宏观方面，傅晓轩认为，今年我国面临一个通胀高企、流动性紧缩的局面，但数据显示我国GDP增速并没有 放缓，这说明A股市场的投资主线不在GDP，而在流动性指标。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥货币 政策紧缩对中小制造企业的负面影响尤甚，目前中小制造型企业面临着多重压力：信贷成本增加、人力成本上升， 以及来自下游、上游的盈利挤压。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
在5月11日当天，山西焦化的换手率达到了21%，上交所数据显示，有3家机构席位现身。_私募股权研 修班_北京大学私募股权_￥通过计算，一家机构买进数量为196.29万股~209.5万股。_私募股权研 修班_北京大学私募股权_￥而其余两家机构席位都选择了卖出，卖出的数量都介于190万股至210万股之间 。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥在5月10日至5月12日的三个交易日内，有一机构席位累计买入 约330万股，另一机构卖出的数量在500万股左右。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥而在5月31 日至6月2日的3个交易日内，又有两个机构席位选择卖出，分别卖出了132.93万股和365.23万股。 _私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
二季度开始截至6月2日，机构在卖出席位的总卖出量约为1000万股，而截至一季度末，王亚伟共持有山 西焦化1800万股。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
山西焦化前期股价在市场下跌中经历短暂下挫后，在最近6个交易日股价接连大幅上涨超过30%，创出两年 多来的新高，回到了2008年5月的水平。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
山西焦化二季度股价频频异动，成为上交所龙虎榜的“常客”。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥根 据上交所的公开数据显示，二季度以来，山西焦化共有5次上榜。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥就在 山西焦化发布扭亏公告的随后几个交易日，其股价连续异动，公开数据显示多家游资所在的营业部成为了股价背后 的推手。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥而机构“边打边撤”，更多的出现在卖方席位上。_私募股权 研修班_北京大学私募股权_￥山西焦化的一季报显示，其前十大流通股股东中，只有王亚伟的华夏大盘以及华夏 策略进入，这也意味着出现在卖方席位的机构，很有可能就是王亚伟管理的旗下基金。_私募股权研修班_北京大 学私募股权_￥
事实上，山西焦化的资产重组预期由来已久，股价也随之上扬。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥虽 然山西焦化曾发布澄清公告给市场“降温”，但资产重组的预期却并没有消除。_私募股权研修班_北京大学私募 股权_￥在高层领导变动后，山西焦化积极处理债权债务，转回前期计提的损失，又加上政府的补助金的到账，* ST焦化终于得以在第三年实现了扭亏，并成功甩掉了ST帽子。_私募股权研修班_北京大学私募股权 _￥
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民生品牌蓝筹、民生精选基金经理傅晓轩也认为，目前市场正处于一个加速筑底的阶段，一旦筑底成功，未来市场 将迎来一个缓慢的爬升过程。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥中线来看，不应对市场过于悲观，因为从 估值角度来看，目前沪深300的平均市盈率约为13倍，接近历史底部，意味着大盘指数下跌的空间有限。_私 募股权研修班_北京大学私募股权_￥
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