YB重庆百货：预期整合效益将抬高盈利空间www.cjshtg.c
 

　　而新世纪百货第15家综合性商场大渡口商都已于12月24日正式开业，明年还将在重庆市区新增两个购物 核心。两者外延扩大的齐头并进，彰显公司未来业绩连续开释的能量。
　　事件：

　　门店扩张持续延长县域公司于10月23日董事会公告了未来门店拓宽打算：新增秀山商场（重庆秀山县，9 600�）、重庆李家沱新商场（重庆李家沱，1.55万�）、大足商场（重庆大足县，建面1.61万�）等 3家百货，并进行丰都商场扩容（重庆丰都县，新增5200�）,传世私服http://www.cjshtg.com；新增重百超市彭水店（重庆彭水县，6000�）、重百超市仁怀店（贵州仁怀 市，7000�）、重百超市遵义香港路店（贵州遵义，4536�）等3家超市。

　　重百与新世纪百货正式进入本质性整合阶段预计10年两者并表，新重百销售规模预计10年将超过200亿 元，占重庆社会花费品零售总额近10%；门店网络笼罩重庆地域40个区县的33个，覆盖率达82.5%，是 重庆地区网点数目最多、覆盖区域最广的零售商，当之无愧成为西部零售之王。我们以为两者整合的最大看点在于 规模效应和协同效益对公司盈利程度的提升，两者市场定位互补（重百着眼于“民众百货”、新世纪着眼于“时尚 百货”）、市场竞争弱化（营销协同与错位经营）、范围效应提高（议价才能加强）、经营效力进步（治理补缺、 物流共享）。

　　点评：



　　新浪提示：本文属于研讨讲演栏目，仅为剖析人士对一只股票的个人观点和见解,魔域私服http://www.wendaotuiguang118.com，并非正式的消息报道，新浪不保障其实在性和客观性， 所有有关该股的有效信息，以沪深交易所的布告为准，敬请投资者留神风险。

(作者:吕丽华)

　　公司本日公告，中国证监会已经核准公司向重庆商社（团体）有限公司发行1.03亿股股份，向新天域湖景 投资有限公司发行6594.64万股股份购置相干资产。
　　
　　给予公司“审慎推举”投资评级猜测公司2010～2012年全面摊薄后EPS分辨为1.44元、1.8 9元、2.47元,传奇世界私服http://www.cjshtg.com，当前股价对应下的PE分离为33倍、25倍、19倍，处于零售板块估值中低 端。咱们看好重百跟新世纪整合效益带来的盈利晋升空间，且公司将来事迹成长性断定，保持“审慎 推荐”评级。


　　危险提醒：整合效益低于预期、门店培养期延伸。

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